artikel door Wetenschap en Technologie artikelen

. De geschiedenis van de monetaire unies

“lang voor, geheel Europa, opslaan Engeland, zal beschikken over een geld”. Dit werd geschreven door William Bagehot, de redacteur van “The Economist”, de beroemde Britse tijdschrift, 120 jaar geleden, toen Groot-Brittannië, zelfs dan, heftig in discussie was of er een gemeenschappelijke Europese munt vast te stellen of niet.

A eeuw later, de euro is eindelijk hier (maar zonder de Britse deelname). Na trotseerden vele doemdenkers en Cassandra, de munteenheid – hoewel veel afgeschreven ten opzichte van de dollar en verguisd in bepaalde kringen (vooral in Groot-Brittannië) – is nu in gebruik in zowel de eurozone als in Oost-en Zuid-Europa (de Balkan). In de meeste landen in transitie, is het al vervangen zijn veelgevraagd voorganger, de Duitse mark. De euro voelt nog steeds als een nieuwigheid – maar is het niet. Het werd voorafgegaan door nogal wat monetaire unies in Europa en daarbuiten.

Welke lessen heeft de geschiedenis ons leren? Welke valkuilen moeten we vermijden en welke functies moeten we omarmen?

Mensen voelen de behoefte om een ​​uniform ruilmiddel creëren zo vroeg in het oude Griekenland en middeleeuwse Europa. Die proto-vakbonden niet over een centrale monetaire autoriteit of het monetaire beleid, maar ze functioneerde verrassend goed in de ongecompliceerde economieën van de tijd.

De eerste echte modern voorbeeld zou de monetaire unie van Colonial New England zijn.

De vier soorten papier geld gedrukt door de New England koloniën (Connecticut, Massachusetts Bay, New Hampshire en Rhode Island) waren wettig betaalmiddel in alle vier de tot 1750. De regeringen van de kolonies ook aanvaard voor belastingbetalingen. Massachusetts – veruit de dominante economie van het kwartet – dat aan deze regeling bijna een eeuw. De andere kolonies werd zo jaloers dat ze begonnen om extra noten buiten de vakbond af te drukken. Massachusetts – geconfronteerd met een dreiging van devaluatie en inflatie – ingewisseld voor zilver haar deel van het papiergeld in 1751. Vervolgens trok zich van de unie, ingesteld zijn eigen, zilver-standaard (mono-metallic), valuta-en keek nooit terug.

Een veel belangrijker poging was de Latijnse Monetaire Unie (LMU). Het werd bedacht door de Franse, geobsedeerd, zoals gebruikelijk, door hun afnemende geopolitieke fortuin en monetaire dapperheid. België reeds de Franse frank toen het onafhankelijk werd in 1830. De LMU was een natuurlijke uitbreiding van deze zone en frank, als de twee samen met Zwitserland in 1848, ze moedigde anderen om hen te voegen. Italië volgde in 1861. Als Griekenland en Bulgarije zijn toegetreden in 1867, de leden is een muntunie op basis van een bimetaal (zilver en goud) standaard.

De LMU werd beschouwd als voldoende ernstig om te kunnen flirten met Oostenrijk en Spanje wanneer de Stichting verdrag werd officieel ondertekend in 1865 in Parijs. Dit ondanks het feit dat de Frans-geïnspireerde regels vaak leek de economische naar de politiek opportuun, of om het grandioos.

De LMU was een officieel deel van een niet-officiële “frank gebied” te offeren (monetaire unie op basis op de Franse frank). Dit komt overeen met het gebruik van de dollar of euro in vele landen. Op zijn hoogtepunt, achttien landen die de Gold frank als hun wettig betaalmiddel (of pin). Vier van hen (de stichtende leden van de LMU: Frankrijk, België, Italië en Zwitserland) overeenstemming bereikt over een goud tot zilver omrekeningskoers en geslagen gouden en zilveren munten die wettig betaalmiddel waren in alle van hen. Ze bewust beperkt hun geldhoeveelheid door het aannemen van een regel die verbood hen om meer dan 6 frank munten af ​​te drukken per hoofd van de bevolking.

Europa (vooral Duitsland en het Verenigd Koninkrijk) werd geleidelijk aan overschakelen op het moment dat de gouden standaard. Maar de leden van de Latijnse Monetaire Unie besteed geen aandacht aan de opkomst ervan. Ze drukken steeds grotere hoeveelheden gouden en zilveren munten, die wettig betaalmiddel vormde in de gehele Unie. Kleinere denominatie (token) zilveren munten, geslagen in beperkte hoeveelheid, wettig betaalmiddel waren alleen in het land van afgifte (omdat ze een lager zilvergehalte dan de Unie munten had).

De LMU had geen gemeenschappelijke munt (vergelijkbaar naar de euro). De nationale valuta’s van de deelnemende landen waren op voet van gelijkheid met elkaar. De kosten van de conversie is beperkt tot een Exchange Commission van 1,25%.

Overheid kantoren en gemeenten werden verplicht om te accepteren tot 100 Francs van de niet-converteerbare en een lage intrinsieke waarde penningen per transactie. Mensen bekleed met een laag metaalgehalte zilveren munten (100 Francs per transactie per keer) om te zetten in hogere metaal die te kopen.

Met uitzondering van de hierboven genoemde per hoofd van de munten beperking, de LMU had geen uniform geld leveren beleid of management. De hoeveelheid geld in omloop werd bepaald door de markten. De centrale banken van de lidstaten toegezegd om vrij te zetten gouden en zilveren munten, en dus werden gedwongen om een ​​vaste wisselkoers tussen de twee metalen (15 tot 1) het negeren van fluctuerende marktprijzen.

Ook houden haar hoogtepunt bereikte, de LMU niet in staat was om de wereld prijzen van deze metalen te verplaatsen. Bij het zilver werd overgewaardeerd werd geëxporteerd (in gesmokkeld keer) binnen de Unie, in strijd met de regels. De Unie moest zilver convertibiliteit dus op te schorten en een vernederende de facto gouden standaard te aanvaarden. Zilveren munten en penningen bleef wettig betaalmiddel, dat wel. De ongekende financiële behoeften van de Unie-leden – een gevolg van de Eerste Wereldoorlog – de geleverde coup de genade. De LMU werd officieel ontmanteld in 1926 – maar verlopen lang voor dat

De LMU een gemeenschappelijke munt had, maar dit niet instaan ​​voor de overleving.. Het ontbrak een gemeenschappelijk monetair beleid gecontroleerd en gehandhaafd door een gemeenschappelijke centrale bank – en deze tekortkomingen fataal

In 1867, twintig landen gedebatteerd over de invoering van een mondiale valuta in de internationale monetaire conferentie.. Ze besloten om de gouden standaard (reeds gebruikt door Groot-Brittannië en de VS) nemen na een periode van overgang. Ze kwamen met een ingenieus systeem. Ze selecteerde drie ‘harde’ valuta’s, met gelijke goudgehalte zo voorkomen dat ze uitwisselbaar zijn, als hun wettig betaalmiddel. Helaas voor studenten van de sombere wetenschap, het plan kwam niets.

Een ander mislukt experiment was de Scandinavische Monetaire Unie (SMU), gevormd door Zweden (1873), Denemarken (1873) en Noorwegen (1875). Het was een door-inmiddels bekende regeling. Alle drie erkende elkaars gouden munten en tokens munten als wettig betaalmiddel. De gedurfde vernieuwing was om de leden bankbiljetten (1900) te aanvaarden ook.

Als Scandinavische’s te gaan, dit werkte ook perfect. Niemand wilde een munt om te zetten naar de andere. Tussen 1905 en 1924, geen wisselkoersen tussen de drie valuta’s beschikbaar waren. Toen Noorwegen onafhankelijk werd, de woedende Zweden ontmanteld de stervende Unie in een daad van monetaire lik-op-stuk.

De SMU had een onofficiële centrale bank met gepoolde reserves. Het kredietlijnen uitgebreid tot elk van de drie lidstaten. Zolang goudvoorraad was beperkt, de Scandinavische Kronor hield zijn grond. Dan overheden begonnen om hun tekorten te financieren door dumping goud tijdens de Eerste Wereldoorlog (en dus hun schulden eroderen door het bevorderen van de inflatie door middel van een reeks van zinloze devaluaties). In een ongekende daad van arbitrage, de centrale banken draaide zich toen om en gebruikt het gedevalueerde valuta te scheppen goud op de officiële (goedkope) tarieven

Toen Zweden weigerde door te gaan met het goud te verkopen tegen de officieel vastgestelde prijs. – de andere leden van kracht verklaard economische oorlog. Ze dwongen Zweden om enorme hoeveelheden van hun token munten te kopen. De opbrengsten werden gebruikt om de veel sterkere Zweedse valuta te kopen tegen een steeds lagere prijs (de prijs van goud zakte). Zweden zag zich het subsidiëren van een arbitrage tegen haar eigen economie. Het onvermijdelijk gereageerd door het beëindigen van de invoer van andere leden tokens. De Unie aldus eindigde. De prijs van goud niet langer vaste en token munten waren niet meer cabriolet.

De Oost-Afrikaanse muntunie is een vrij recente debacle. Een equivalent experiment, waarbij de CFA-frank, is nog steeds gaande is in de francofiel deel van Afrika.

De delen van Oost-Afrika geregeerd door de Britten (Kenia, Oeganda en Tanganyika en, in 1936, Zanzibar), aangenomen in 1922 een gemeenschappelijke munt, de Oost-Afrikaanse shilling. De nieuwe onafhankelijke landen van Oost-Afrika bleef een deel van de Sterling Area (dat wil zeggen, de lokale valuta’s waren volledig en vrij converteerbaar in Britse Ponden). Verkeerd geplaatste keizerlijke trots in combinatie met verouderde strategisch denken de Britten om deze opkomende economieën bezielen met buitensporige hoeveelheden geld. Ondanks dit alles, de daaruit voortvloeiende monetaire unie was verrassend veerkrachtig. Het gemakkelijk de nieuwe valuta’s van Kenia, Oeganda en Tanzania opgenomen in 1966, waardoor ze wettig betaalmiddel in alle drie en omgezet in Ponden.

Ironisch genoeg was het de Pond welke kant gaf. Zijn niet-aflatende afschrijvingen in de late jaren ’60 en begin jaren ’70, leidde tot het uiteenvallen van de Sterling Area in 1972. De strikte monetaire discipline die de vereniging kenmerkt zich – verdampt. De valuta’s uiteen – een gevolg van een afwijking van de inflatie doelstellingen en de rente. De Oost-Afrikaanse muntunie werd formeel beëindigd in 1977.

Niet alle monetaire unies eindigde zo tragisch. Ongetwijfeld, de beroemdste van de succesvolle degenen is de Zollverein (Duits douane-unie).

De ontluikende Duitse Federatie werd samengesteld, aan het begin van de 19e eeuw, van 39 onafhankelijke politieke eenheden. Ze zijn allemaal druk bezig geslagen munten (goud, zilver) en hadden hun eigen – verschillende – standaard maten en gewichten. De beslissingen van de veel geprezen Congres van Wenen (1815) deed wonderen voor de arbeidsmobiliteit in Europa maar niet zo voor de handel. Het verbijsterende aantal (meestal niet-converteerbare) verschillende valuta hielp niet.

De Duitse vorstendommen een douane-unie gevormd al in 1818. De drie regionale groeperingen (de Noord-, Centraal en Zuid) waren verenigd in 1833. In 1828, Pruisen <-! Nextpage -> geharmoniseerde de douanetarieven met de andere leden van de Federatie, waardoor het mogelijk tot betaling van rechten in goud of zilver. Sommige leden aarzelend geëxperimenteerd met nieuwe vaste wisselkoers inwisselbare valuta. Maar in de praktijk, de vakbond al een gemeenschappelijke munt:. De Vereinsmunze

De Zollverein (douane-unie) is opgericht in 1834 om de handel te vergemakkelijken door het verminderen van de kosten. Dit werd gedaan door dwingende de meeste van de leden om te kiezen tussen twee monetaire standaarden (de Thaler en de Gulden) in 1838. Veel als de Bundesbank was om Europa in de tweede helft van de twintigste eeuw, de Pruisische centrale bank werd de effectieve Centrale Bank van de Federatie van 1847 op. Pruisen was veruit de dominante lid van de Unie, omdat het 70% van de bevolking en de landmassa van de toekomst Duitsland bestaat.

De Noord-Duitse Thaler werd vastgesteld op 1,75 tot de Zuid-Duitse Gulden, en in 1856 (toen Oostenrijk werd op informele wijze met de Unie geassocieerd), op 1,5 Oostenrijkse Florijnen. Deze laatste samenwerking was om een ​​kortstondige affaire, Pruisen en Oostenrijk zijn na de oorlog verklaard aan elkaar in 1866.

Bismarck (Pruisen) verenigde Duitsland (Beierse bezwaren in afwijking) in 1871. Hij stichtte de Reichsbank in 1875 en belast met de afgifte van de frisse nieuwe Reichsmark. Bismarck dwong de Duitsers aan de nieuwe munt te accepteren als de enige wettige betaalmiddel in het gehele eerste Duitse Rijk. Nieuwe single van Duitsland munt was in feite een monetaire unie. Het twee wereldoorlogen, een verwoestende aanval van de inflatie in 1923, en een monetaire kernsmelting overleefde na de Tweede Wereldoorlog. De flegmatieke en betrouwbaar Bundesbank erin geslaagd de Reichsmark en de Unie werd uiteindelijk overwonnen alleen door de bureaucratie in Brussel en de euro.

Dit is het enige geval in de geschiedenis van een succesvolle monetaire unie niet voorafgegaan door een politieke. Maar het is niet echt representatief. Pruisen was de regionale pestkop en nooit uit de weg gegaan handhaving van strikte naleving van de andere leden van de Federatie. Wel te verstaan ​​het allesoverheersende belang van een stabiele munt en zocht om het te bewaren door de invoering van verschillende consistente metallic normen. Politiek gemotiveerd inflatie en devaluatie werden uitgesloten, voor de eerste keer. Moderne monetair beheer werd geboren

Een andere, misschien even succesvol, en nog steeds aan de gang Unie -. Is de CFA-frank Zone

De CFA (staat voor Frans-Afrikaanse Gemeenschap in het Frans). frank is in gebruik in de Franse koloniën van West-en Centraal-Afrika (en, vreemd genoeg, in een voormalige Spaanse kolonie) sinds 1945. Het is gekoppeld aan de Franse frank. Het Franse ministerie van Financiën garandeert uitdrukkelijk haar bekering tot de Franse franc (65% van de reserves van de lidstaten worden bewaard in de kluizen van de Franse Centrale Bank). Frankrijk vaak openlijk legt monetaire discipline (dat het soms ontbreekt thuis!) Direct en via zijn genereuze financiële steun. Deviezenreserves moeten altijd gelijk zijn aan 20% van de korte termijn deposito’s bij commerciële banken. Dit alles maakte de CFA een aantrekkelijke optie in de koloniën, zelfs nadat ze bereikt onafhankelijkheid.

De CFA-frank zone is opmerkelijk divers etnisch, linguaal, cultureel, politiek en economisch. De valuta devaluaties overleefd (zo groot als 100% ten overstaan ​​van de Franse frank), veranderingen van regimes (van koloniale naar onafhankelijke), het bestaan ​​van twee groepen van leden, elk met een eigen centrale bank (de West-Afrikaanse Economische en Monetaire Unie en de Centraal-Afrikaanse Economische en Monetaire Gemeenschap), controleert van handel en kapitaalstromen – niet te vergeten een groot aantal natuurlijke en door de mens rampen

De euro indirect een invloed op de CFA ook.. “The Economist” meldde onlangs een tekort aan kleine coupures CFA-frank noten. “Onlangs heeft de printer (van de CFA-frank) is ook bezig met het produceren euro voor de markt terug naar huis” – klaagde de West-Afrikaanse centrale bank in Dakar. Maar dit is gering probleem. De CFA-frank is in gevaar als gevolg van interne onevenwichtigheden tussen de economieën van de zone. De groeicijfers vertonen duidelijke verschillen. Er zijn groeiende druk door een aantal leden van de gemeenschappelijke munt te devalueren. Anderen streng weerstaan ​​

“The Economist” meldt dat de Economische Gemeenschap van West-Afrikaanse Staten (ECOWAS) -. Acht CFA-landen plus Nigeria, Ghana, Guinee, Gambia, Kaapverdië, Sierra Leone en Liberia – wordt door zijn eigen monetaire unie. Veel van de toekomstige leden van deze vereniging zin in de CFA-frank nog minder dan de EU hun grillige en graft-bereden economieën fantasieën. Maar een ECOWAS monetaire unie zou kunnen vormen een ernstige – en meer economisch samenhangende – alternatief voor de CFA-frank-zone

Een verwaarloosde monetaire unie is die tussen België en Luxemburg.. Beide behouden hun eigenzinnige valuta’s – maar deze zijn op pariteit en dienen als wettig betaalmiddel in beide landen sinds 1921. Het monetaire beleid van beide landen wordt bepaald door de Belgische Centrale Bank en deviezenregelingen wordt geregeld door een gezamenlijk bureau. De twee waren in de buurt van de ontmanteling van de Unie ten minste twee keer (in 1982 en 1993) – maar relented

II.. De Lessen

Europa heeft meer dan zijn aandeel in de mislukte en succesvolle monetaire unie. De Slang, het EMS, het ERM, aan de ene kant -. En het Britse Pond, de Duitse mark en de ECU, aan de andere kant

De monetaire unie, die het gemaakt hebben allemaal overleefd, omdat ze zich op een monetaire autoriteit voor het beheer van de valuta Counter-intuïtief, enkele valuta’s worden vaak geassocieerd met complexe politieke entiteiten die grote stukken land te bezetten en op te nemen voorheen gescheiden en vaak politiek, sociaal en economisch ongelijksoortige. – eenheden. De VS is een monetaire unie, net als het einde van de Sovjet-Unie.

Alle een-valuta’s ondervonden tegenstand op zowel ideologische en pragmatische gronden toen ze werden voor het eerst geïntroduceerd.

De Amerikaanse grondwet, bijvoorbeeld , niet voorzien in een centrale bank. Veel van de Founding Fathers (bijvoorbeeld, Madison en Jefferson) weigerde om een ​​dulden. Het kostte de opkomende VS twee decennia om te komen met een schijn van een centrale monetaire instelling in 1791. Het werd gemodelleerd naar de succesvolle Bank of England. Wanneer Madison president werd, dat hij met opzet laat de concessie vervalt in 1811. In de komende halve eeuw, is nieuw leven ingeblazen (bijvoorbeeld in 1816) en vervallen een paar keer.

De Verenigde Staten werd een monetaire unie alleen na de traumatische Burgeroorlog. Ook de monetaire unie van Europa is een late resultaat van twee Europese burgeroorlogen (de twee wereldoorlogen). Amerika ingesteld bank regelgeving en het toezicht alleen in 1863 en, voor de eerste keer, banken werden geclassificeerd als nationale en Europese niveau

Deze classificatie nodig was, want tegen het einde van de Burgeroorlog, notities -. Juridische en illegale tender – werden uitgegeven door niet minder dan 1.562 prive-banken – tegenover slechts 25 in 1800. Een vergelijkbaar proces vond plaats in de overheden die later naar Duitsland te vormen. In het decennium tussen 1847 en 1857, werden vijfentwintig particuliere banken er is opgericht met het uitdrukkelijke doel het drukken van bankbiljetten te laten circuleren als wettig betaalmiddel. Zeventig (!) Verschillende soorten valuta (veelal buitenlandse) werden gebruikt in het Rijnland alleen al in 1816.

De Federal Reserve System werd pas na een vloedgolf van de bancaire crisis in 1908. Pas in 1960 ging het winnen een volledig monopolie van het hele land geld te drukken. De monetaire unie in de Verenigde Staten – de Amerikaanse dollar als een wettig betaalmiddel uitsluitend gedrukt door een centrale monetaire autoriteit – is dan ook een vrij recente ding, niet veel ouder dan de euro

Het is gebruikelijk om. Verwar de logistiek van een monetaire unie met de onderbouwing. Europese grootheden gloated over de soepele invoering van de fysieke munten en biljetten van hun nieuwe munt. Maar het hebben van een munt met gratis en gegarandeerde inwisselbaarheid is slechts de manifestatie van een monetaire unie -. Niet een van de economische pijlers

De geschiedenis leert ons dat voor een monetaire unie te slagen, de wisselkoers van de interne valuta moeten realistisch zijn (bijvoorbeeld afspiegeling van de koopkracht) en dus niet gevoelig voor speculatieve aanvallen. Daarnaast zijn de leden van de vakbond moet zich houden aan een monetair beleid.

Verrassend, de geschiedenis toont aan dat een monetaire unie niet noodzakelijkerwijs gebaseerd op het bestaan ​​van een gemeenschappelijke munt. Een monetaire unie kan nemen “verschillende munten, volledig en duurzaam bouwen tot elkaar bij onherroepelijk vaste wisselkoersen”. Dit zou hetzelfde zijn als het hebben van een gemeenschappelijke munt met verschillende denominaties, elk gedrukt door een ander lid van de Unie.

wat echt belangrijk is zijn de economische onderlinge relaties en macht speelt onder vakbondsleden en tussen de Unie en andere valuta zones en valuta’s (zoals die tot uitdrukking door middel van de wisselkoers).

Meestal is de gemeenschappelijke munt van de Unie is converteerbaar bij gegeven (hoewel zwevende) wisselkoersen onderworpen aan een uniform wisselkoersbeleid. Dit geldt voor het gehele grondgebied van de gemeenschappelijke munt. Het is bedoeld om arbitrage te voorkomen (het kopen van de eenheidsmunt op een plaats en te verkopen in een ander). Rampant arbitrage – vraag iemand in Azië – leidt vaak tot de behoefte om de controles op te leggen, zodat het niet langer convertibiliteit en het induceren van paniek

monetaire unies in het verleden mislukt omdat ze toegestaan ​​variabele wisselkoersen, (vaak afhankelijk van waar. – in welk deel van de monetaire unie – de omzetting vond plaats)

Een uniforme wisselkoersbeleid is slechts een van de concessies leden van een monetaire unie moet maken.. Deelnemen altijd betekent het opgeven van onafhankelijk monetair beleid en daarmee ook een aanzienlijk deel van de nationale soevereiniteit. Leden verbannen de regulatie van hun geldhoeveelheid, inflatie, de rente en wisselkoersen op een centrale monetaire autoriteit (bijvoorbeeld de Europese Centrale Bank in de eurozone).

De behoefte aan centrale monetair beheer ontstaat doordat , in de economische theorie, een valuta is nooit <-! nextpage -> gewoon een munt. Het wordt gezien als een transmissie mechanisme van economische signalen (informatie) en verwachtingen (vaak door middel van het monetaire beleid en de resultaten daarvan).

Het wordt vaak beweerd dat een fiscaal beleid is niet alleen onnodig, maar potentieel schadelijke . Een monetaire unie betekent de overgave van soevereine monetaire-beleidsinstrumenten. Het kan raadzaam zijn om te laten de leden van de vakbond toe te passen autonoom fiscaal beleid instrumenten om de conjunctuurcyclus tegen te gaan, of omgaan met asymmetrische schokken, gaat het argument. Zolang er geen impliciete of expliciete garantie van de gehele Unie voor de schuldenlast van haar leden – verkwistende individuele staten zullen waarschijnlijk worden gestraft door de markt, discriminately

Maar in een monetaire unie met wederzijds. garanties onder de leden (ook al is het maar impliciet zoals het geval is in de eurozone), fiscale losbandigheid, zelfs van een of twee grote spelers, kan de centrale monetaire autoriteit om de rente te verhogen om vooruit te lopen op de inflatoire druk af te dwingen.

De rente moeten worden verhoogd omdat de effecten van de fiscale een lid van de beslissingen worden aan de andere leden via de gemeenschappelijke munt. De munteenheid is het medium van de uitwisseling van informatie over de huidige en toekomstige gezondheid van de betrokken economieën. Vandaar dat de beruchte “EU-stabiliteitspact ‘, dat onlangs zo flagrant achtergelaten in het gezicht van de Duitse begrotingstekorten.

monetaire unies die niet de weg van begrotingsbeleid moeten voeren niet meer bij ons.

In een artikel publiceerde ik in 1997 (“De geschiedenis van de vorige Europese monetaire unie”), ik heb vijf grootste belang lessen uit de korte en brute leven van de vorige geïdentificeerd monetaire unies:

Om heersen, moet een monetaire unie worden opgericht door een of twee economisch dominante landen (“economische locomotieven”). Die drijvende krachten moet geopolitiek belang, onderhouden politieke solidariteit met andere leden, bereid zijn om hun slagkracht te oefenen, en economisch betrokken zijn bij (of zelfs afhankelijk van) de economieën van de andere members.Central instellingen moeten worden ingesteld om toezicht te houden en af ​​te dwingen monetaire, fiscale en andere economische beleid, de activiteiten van de lidstaten te coördineren, om politieke en technische besluiten uit te voeren, om het geld aggregaten en seigniorage (dat wil zeggen, verhuurt toekomende te wijten aan geld te printen), controle op de wettig betaalmiddel en de regels vast te stellen voor de afgifte van money.It is beter als een monetaire unie wordt voorafgegaan door een politieke (denk aan de voorbeelden van de Verenigde Staten, de Sovjet-Unie, het Verenigd Koninkrijk en Duitsland). flexibele lonen en prijzen zijn conditio sine qua non. Hun afwezigheid is een bedreiging voor het voortbestaan ​​van een unie. Eenzijdige transfers van rijke gebieden aan arme zijn een gedeeltelijke en van korte duur te verhelpen. Transfers ook bellen voor een helder en consistent fiscaal beleid ten aanzien van belastingen en uitgaven. Problemen als werkloosheid en zakt in de vraag vaak teisteren rigide monetaire unies. De werken van Mundell en McKinnon (optimale valuta gebieden) beslissende bewijzen (en apart). Duidelijke convergentiecriteria en monetaire convergentie targets.The huidige Europese Monetaire Unie is verre van acht te slaan op de lessen van zijn gedoemde voorgangers. Europa’s arbeids-en kapitaalmarkten, maar onlangs marginaal geliberaliseerd, zijn nog meer rigide dan 150 jaar geleden. De euro werd niet voorafgegaan door een “steeds hechter (politieke of constitutionele) Unie”. Het te zwaar leunt op fiscale herverdeling zonder het voordeel van een van beide een samenhangend monetair of een consistent fiscaal gebied-breed beleid. De euro is niet gebouwd om te gaan, hetzij met asymmetrische economische schokken (die slechts enkele leden, maar anderen niet), of met de wisselvalligheden van de conjunctuur.

Dit voorspelt niet veel goeds. Deze vereniging zou wel eens nog een voetnoot in de annalen van de economische geschiedenis.

Heeft u genieten van dit artikel? Geef ons wat link liefde, en vergeet niet om ons te bezoeken bij online Forex trading.